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    冯啸辰道：“我当然没资格行债券，但咱们重装办可以啊？至于名义，自然就是筹措资金，实现大化肥设备国产化，我们可以把它叫作大化肥债券。债券可以定一个比较高的利息，未来国产化工作完成后，通过成套设备制造中的利润来偿还本息。”

    “你又在给我揽事！”罗翔飞斥了一句，随后又说道：“咱们且不说由谁来行吧，我只想问问你，你凭什么能够说服老百姓买这个……嗯，姑且就叫大化肥债券吧，你又凭什么相信几年后咱们能够有足够的利润来偿还这些债券的本息？”

    冯啸辰道：“我先回答你后一个问题吧。咱们这一次和日本化工设备协会旗下的几家日本企业草签了引进五套大化肥设备的协议，除了这五套设备之外，在未来，咱们国家肯定还要新建其他的大化肥项目。如果届时我们能够使用国产化技术，就可以节省大量的外汇，而且国产设备的成本肯定会远远低于进口设备，我们可以向国家申请一个特殊政策，从设备的差价中拿出一部分来偿还大化肥债券的本息。”

    “如果按每年5%的利息计算，1o年期债券的本息就是1.5个亿，你觉得咱们新建大化肥项目的利润能有这么大吗？”罗翔飞问道。

    “只多不少。”冯啸辰笑呵呵地应道。罗翔飞没有把通货膨胀的因素考虑进去，如果算上这个因素，1o年后偿还1.5亿元根本就不是什么难事。冯啸辰知道这个时候跟罗翔飞说这一点也没用，罗翔飞脑子里根本就没有通货膨胀这根弦。

    “我觉得你还是太乐观了。”罗翔飞道，“就算咱们再建5套设备，按你的计算，每套设备就要打进去3ooo万的债券本息。一套设备的造价才不到2个亿，如果是国产化设备，充其量也就是1亿出头，你加上3ooo万的本息，用户单位恐怕也不能接受吧。”

    冯啸辰道：“其实我想的并不是局限于国内的新建项目，如果咱们拥有自主产权的大化肥技术，我们完全可以去承接国外的项目。东南亚、印度、巴勒斯坦之类的国家，都是农业国，他们和我们一样，都迫切需要建设新的化肥厂。如果我们能够在国外拿到订单，那么1.5亿元的本息，还偿还不上吗？”

    罗翔飞眼睛一亮：“这倒也是一个主意。咱们搞重大装备，中央给咱们的指示就是先实现进口替代，然后寻求成套设备出口。如果咱们真的能够形成自主的大化肥技术，出口到东南亚那些农业国去，倒也不是不可能的事情。出口设备的利润比内销要高得多，这样一来，1.5亿元的本息，可能还真算不上什么事情了。”

    “这么说，您也赞成我这个想法了？”冯啸辰笑着问道。

    罗翔飞摇了摇头，道：“想法的确有可取之处，但我还是觉得可行性太差了。国家行国库券，是由国家担保偿还的，目前各地的行情况都不理想，很多地方不得不通过摊派的方法才能够行出去。咱们这个大化肥债券，总不能再搞一次摊派吧？财政也不会支持咱们这样做的。”

    新中国成立之初，国家曾经行过一些债券，最早称为“人民胜利折实公债”，后来又行了“国家经济建设公债”，用于筹措建设资金。1958年之后，国家暂停了公债的行，直到1981年，才恢复国债，并称之为国库券。

    在当年，一方面是人们缺乏证券投资的意识，另一方面也是百姓手里并没有太多的余钱，所以国库券的行并不顺利，往往需要通过摊派的方式，强迫各单位的职工购买。到了9o年代之后，国库券才真正变成了香饽饽，每次行之前都有无数的投资者连夜排队等着抢购。

    冯啸辰对于债券的认识，是基于后世的经验，觉得用债券来融资是天经地义的事情。而罗翔飞作为一名从计划经济年代过来的官员，觉得行债券这种方式是很不靠谱的，他无法想象会有人愿意花钱来买这种十年后才能兑现的投资品。
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